Eiser v. Spain 太陽能 FIT 投資仲裁案（投資者勝訴後遭撤銷）

ICSID ARB/13/36ICSID（解決投資爭端國際中心）2017-05-04爭議金額：USD 140,757,760

證據層級：判決原文

案號解析ICSIDARB2013 年第 36 號

ICSID（解決投資爭端國際中心） ↗

太陽能模組聚光太陽能太陽光電

事實摘要

草稿

Eiser Infrastructure Limited（英國）與 Energía Solar Luxembourg S.à r.l.（盧森堡）投資西班牙太陽能發電項目，依《能源憲章條約》(ECT) 對西班牙 2013-2014 年再生能源補貼制度改革提起 ICSID 仲裁。爭議金額之具體投資結構及項目細節在 italaw 公開頁面未完整揭露，須參考 Final Award 全文。

工程爭點分析

草稿

西班牙 2013-2014 年改革結構性改變太陽能投資回報模型：原 RD 661/2007 為「fixed FIT × 25 年」之高度確定收益模型；新制改為「合理回報率（基於電廠類型參考收益）」，使既有電廠之 IRR 大幅低於投資決策時之預測。技術上電廠未變、產出未降，但收入結構被監管權力單方面重構。

法律爭點

草稿

（1）西班牙 2013-2014 年 FIT 改革（取消既有電價補貼制度，改為「合理回報率」制）是否違反 ECT 第 10(1) 條公平公正待遇義務？（2）投資人對原 FIT 制度之合理預期是否受 ECT 保護？（3）損害賠償之計算方式（DCF vs. 投入成本法）？

判決/裁決摘要

草稿

ICSID 仲裁庭（2017 年 5 月 4 日 Final Award）裁定西班牙違反 ECT 第 10(1) 條公平公正待遇義務，並描述監管改革為「devastating」。判決投資者勝訴，賠償 US$140,757,760（約 EUR 128 百萬）。**本案於 2020 年 6 月 11 日經 ICSID ad hoc 撤銷委員會作成 Decision on annulment**：撤銷委員會決定 ¶273(a) 裁決「annulled in its entirety」，理由為仲裁庭組成不當（Alexandrov 仲裁人之利益衝突使西班牙喪失挑戰機會）及嚴重違反基本程序規則；Eiser 方負擔撤銷程序費用 US$566,528.18 及西班牙律師費 US$3,362,315.38 + €275,467。其後 Eiser 於 2021 年重新提交仲裁（Resubmission），新仲裁庭於 2025-10-16 作成裁決（Kohen 仲裁人附不同意見），西班牙於 2026-02 提出第二次撤銷申請、程序進行中（ICSID 官網案件頁，2026-09-10 核對）。

合約建議書寫文字

以下條款範本為依本案教訓所擬，可直接複製貼上至您的工程合約中以避免類似爭議

草稿

1. 仲裁人獨立性揭露條款

雙方確認：選任之仲裁人應於指定後 30 日內就其過去 10 年內與當事人、當事人關聯方、本案律師團成員、本案資金提供方之任何專業關係（包括但不限於：共同辦案、共同學術研究、共同董事職位、家族關係）作完整書面揭露。如仲裁人於程序進行中發現新關係，應於知悉後 7 日內補充揭露。未揭露之關係構成 ICSID 公約第 52(1)(d) 條「嚴重違反程序基本規則」之撤銷事由。

⚠ 上述條款僅為通用範本，實際使用前請依您的具體案件情況及準據法調整，並建議經律師審閱。

實務教訓

草稿

1ICSID 仲裁庭傾向認定一般性 FIT 立法可建立合理預期（與 intl-002 Charanne 採嚴格門檻形成對照）
2監管改革之強度（「devastating」用語）為仲裁庭認定 FET 違反之關鍵考量
3ICSID 案件賠償可達 USD 一億級別，國際投資仲裁是再生能源跨國投資之重要保護機制
4ICSID Final Award 之撤銷程序具實質風險——本案首次以「仲裁庭組成不當」+「嚴重違反程序基本規則」雙理由撤銷（撤銷理由細節需參考 11 Jun 2020 Decision on annulment 全文）

預防建議

草稿

•選任仲裁人時務必揭露所有可能影響獨立性之關係，避免事後撤銷風險
•跨國再生能源投資前應評估東道國 BIT/ECT 適用性與撤銷案例史
•投資架構設計應考慮 ICSID 撤銷後之執行困難及救濟方式
•保留投資決策時所依據之原 FIT 制度文件、財務模型、IRR 計算依據

案件來源

類型仲裁裁決

機構ICSID（解決投資爭端國際中心）

日期2017-05-04

語言English

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案號：ICSID ARB/13/36

內容標示說明

每段內容右上角的標示，說的是這段文字有沒有覆核紀錄——也就是紀錄所載是否曾回到來源逐項比對過，並不是對內容正確與否的保證。

已驗證

紀錄顯示曾對照判決或裁決全文逐項核對，且其後這段文字未再變動。

已驗證（未對照全文）

紀錄顯示曾逐項核對，但當時沒有判決或裁決全文可比對，只能對照官方或權威來源的案件紀錄，或律所文章、學術評析等二手來源。

草稿

這段文字沒有覆核紀錄。這不代表內容有錯，只代表沒有紀錄可佐證它被覆核過。

草稿（內容已變動）

曾有覆核紀錄，但之後這段文字有修改，該次紀錄已不涵蓋現在的內容。

標示旁的日期為該次核對的日期。核對以抽樣方式進行，其中一批在作業時曾接觸到既有的核對紀錄；由於未記錄該批涵蓋哪些案件，此一不確定性適用於全部已核對的紀錄。

Eiser v. Spain 太陽能 FIT 投資仲裁案（投資者勝訴後遭撤銷）

1. 仲裁人獨立性揭露條款

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